券商称投资生猪养殖股仍是较好窗口期
本报记者周尚伃
随着猪肉价格的大幅上涨，猪肉概念股备受资金追捧的同时，机构对猪肉概念股未来的表现也充满期待。在近期券商发布的超过百份与猪肉相关的研报中，均看好猪肉行业未来的发展。
就在8月30日，全国稳定生猪生产保障市场供应电视电话会议（以下简称“会议”）还要求各地要严格按照省负总责和“菜篮子”市长负责制要求，坚决完成生猪稳产保供目标任务，立即清理超出法律法规规定范围的各类生猪禁养限养规定，积极发展生猪标准化规模化养殖。
对于生猪的价格未来的走势，多家券商均表示有望继续上行。而从券商给出的投资策略方面来看，万联证券分析师陈雯认为，明年将是生猪量价齐升，生猪养殖企业收益最大的年份。维持行业“强于大市”投资评级，需要跟踪猪企下半年出栏量。上市龙头不仅享受上涨周期的盛宴，还受益于行业集中度的提升，建议关注生猪养殖龙头企业。预计未来在生猪养殖用地、金融服务、流通调运等环节都会加大支持力度，且非洲猪瘟背景下大型猪企的各项优势凸显，利好大型养猪企业，行业集中度将加速提升。
川财证券杨欧雯也认为，后续继续关注上市公司生猪出栏数据，优质上市公司出栏量有望会逐步改善。中长期来看，非洲猪瘟带来的行业集中度提升，将使得大型养殖企业率先收益。
中泰证券表示，本轮周期反转高度和持续时间、以及个股公司出栏量和完全成本，市场仍存在较大预期差的情况下，当前生猪养殖股行情已经步入“价格新高→利润兑现”的时期，即市场向行业要利润的时期，量增逻辑是未来股价的主要驱动力，仍然是投资生猪养殖股的较好窗口期。
具体投资建议方面来看，华创证券分析师王莺认为，本轮“猪周期”不同之处在于，行业受到非洲猪瘟严重侵扰，市场所期待的量价齐升逻辑，在本轮周期中大概率转变为“出栏量低于预期的同时，猪价超预期”。由于猪价对净利润的贡献远远超过出栏量，生猪养殖板块ROE有望突破前几轮高点，板块也有望享受更高估值。预计2019年温氏股份、牧原股份、正邦科技生猪出栏量分别为2300万头、1300万头和650万头。
光大证券认为，当前生猪养殖企业2020年PE普遍在5倍-9倍。若考虑高点盈利年化，很多公司仅3倍-5倍。考虑出栏量快速增长，目前生猪板块相对便宜。把握短期因市场因素或月度出栏波动带来的调整带来的机会，对于板块仍然建议整体配置，建议关注，一线龙头企业温氏股份等；二线企业新希望、正邦科技等；三线弹性标的金新农、唐人神、天康生物等。（证券日报）
