受股份拍卖消息影响，科陆电子周一股价大跌，限售股拍卖后会否改变性质成市场关注焦点。
9月27日早上，深圳市科陆电子科技股份有限公司（科陆电子，002121.SZ）发布了关于公司股东所持部分股份被司法拍卖的进展公告。公告显示，公司前董事长饶陆华持有的科陆电子部分股份被浙江省杭州市中级人民法院于9月24日10时至2021年9月25日10时在阿里司法拍卖平台拍卖。标的分为三部分，分别是“6900万股”、“6800万股”和“6852.3474万股”，共计2.05523474亿股股票。
拍卖结果显示，杭州锐盈企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称杭州锐盈）以起拍价3.8019亿元拍下了6900万股（单价约为每股5.51元），其他两个标的流拍。
科陆电子强调，饶陆华非公司控股股东、实际控制人，其持有公司部分股份本次被司法拍卖事宜不会导致公司控制权发生变更，不会对公司的生产经营产生重大影响。
浙商证券旗下新公司成唯一竞拍者
记者通过调查发现，当天在阿里司法拍卖平台拍卖的科陆电子股份，除了饶陆华的三个标的，还有桂**（经记者核实资料，应为桂国才）持有的科陆电子2499.6854万股和孙*（经记者核实资料，应为孙俊）持有的1177.2065万股，共五个标的，其起拍价均为约5.51元/股。
但这五个标的均围观人数稀少，而报名者更是寥寥，最后只有饶陆华的6800万股以起拍价成交，可见拍卖市场对科陆电子股份的不待见。据记者调查所知，在此之前，其实科陆电子已经在阿里司法拍卖平台有过6次拍卖纪录，结果4次因无人出价而流拍，1次中止，只有2019年9月24日那次成功，由牛散冯家希以1163.7万元拍得300股，约合每股3.8元。
据科陆电子中报资料，上述饶、桂、孙三人被拍卖的股份均属于限售性质；那么，相较于科陆电子在拍卖市场的遇冷，投资者更为关心的恐怕是如果相关股份被拍卖后会否变更其原有的限售性质，从而变相在二级市场流通？
对此，科陆电子董秘办的相关工作人员在接受记者电话采访时表示，饶陆华所持的非公开发行股份的限售期已经解除，现在之所以限售是因为他作为高管，离职后相关股份需要锁定半年（注：饶陆华等人是在6月4日离职）。现在股份被拍卖，接手方能否不受这个锁定期的约束而立即在二级市场抛售套现，那要根据他们（指饶陆华、债权人和杭州锐盈）的具体实际情况去判断，对此他们并不知情。
图表1：杭州锐盈的股权穿透图
既然科陆电子不清楚，那么记者试图从竞买者杭州锐盈身上寻找答案。爱企查资料显示，杭州锐盈注册资本高达15.7324亿元，具备一定的实力；但成立日期为2021年9月16日，从成立到竞拍仅仅8天时间，显然是冲着科陆电子的股权拍卖而来。但当天科陆电子五个标的，他却只竞拍一个，这又似乎相矛盾。
由于是一家新注册公司，网络上并没其相关资料和官网。通过股权关系的穿透，记者发现，上市公司浙商证券（601878.SH）通过四层股权关系（浙商证券控股浙商证券资管，浙商证券资管控股鸿煦投资，鸿煦投资控股杭州奋启，杭州奋启控股杭州奋锐），是杭州奋锐的最终控制人。
为此，记者拨通了浙商证券董秘办的电话，就此事进行了咨询。对此，浙商证券的相关工作人员表示，“这是下面子公司的一些投资行为，由于并不是特别重大的事项，没有向我们报备，所以对此事我们并不知晓，更不清楚他们是否可以立即在二级市场抛售”。
那么，从法律的角度来看，限售股通过拍卖后会改变其限售的性质吗？对此，一位在深圳某私募基金任职风控的业内人士对记者表示，限售股无论是通过拍卖还是其它途径易主，一般都不会轻易改变其性质；“但由于这个案例是通过法院经手拍卖的，具体情况还要视乎法院的相关判定；由此没有具体的资料，所以不好下结论”。
饶陆华手头上的2.5亿股还会被拍卖吗？
其实，除了拍卖股份的限售性质会否改变外，饶陆华手头上其余的科陆电子股份会否继续被拍卖，这也是市场关注的一个焦点。
数据显示，本次拍卖前，饶陆华持有科陆电子3.23315208亿股股份，占总股本的22.96%，其中，处于质押状态的股份数为3.22203474亿股，占其所持科陆电子股份总数的99.66%，处于冻结状态的股份累计数为3.23315208亿股，占其所持科陆电子股份总数的100%。若本次拍卖的6900万股股份最终完成过户，饶陆华持有的科陆电子股份将减少至2.54315208亿股，占公司股份总数的18.06%。
而9月27日晚，科陆电子更是发布了饶陆华名下的2150万股再度被新增轮候冻结的消息，而轮候机关广东省深圳市中级人民法院已经是近一年来对饶陆华名下股份的第五次轮候冻结。除此之外，还有北京市第一中级人民法院、北京市第二中级人民法院、河南省郑州市中级人民法院和安徽省宣城市中级人民法院在轮候机关队伍当中。换言之，饶陆华剩余的2.54315208亿股全部处于冻结状态，且是轮番冻结，随时有被拍卖的风险；如果全部拍卖，对市场或会形成较大的冲击。
图表2：截至9月27日，饶陆华所持股份累计被轮候冻结情况
对此，科陆电子的相关工作人员对记者表示，饶陆华这次被拍卖的三个标仅成交了一个，其余两个流拍。那么剩余的部分以后会否继续被拍卖，这取决于债权人安排，这个他们也不清楚；“公司将积极关注上述事项的进展情况，只要后续有相关变化发生，我们会履行信息披露义务，第一时间发布相关公告。”
由于受拍卖消息影响，9月27日科陆电子一度大跌接近8%，最低价5.50元与拍卖价5.51元相当；后市虽略有反弹，仍录得4.55%的跌幅，以5.67元报收。
（来源：经济观察网 邹永勤）
