伟隆股份向不特定对象发行可转债的事项终于要在5月31日在深交所上会了。
距离发布首份发行预案已经过去一年多了，无论从现在的市场发展还是自身状况来看，这一次增发对于伟隆股份都是十分关键的。
伟隆股份是一家从事给排水阀门产品研发生产与销售的企业。近年来市场对高性能阀门产品需求不断增加，但公司表示现有设备难以满足产品生产要求，所以拟募资建设智慧节能阀门建设项目，加快推进公司产品的转型升级。
募投项目
从市场竞争来看，伟隆股份确实需要“加加油”了。与招股书中列出的4家可比公司相比，伟隆股份2023年和2024年一季度的归母净利润降幅都是最大的，降幅分别为13.89%与29.78%。值得注意的是，伟隆股份也是其中唯一一家利润连续下降的企业。
在4家可比公司中，冠龙节能与伟隆股份的业务领域更相近。目前冠龙节能已经开拓智慧水务市场并取得初步成果。而伟隆股份财报中对于智慧节能阀门业务并没有多少描述。
对于企业来讲，转型升级肯定是好事。但这次伟隆股份的增发成效可能要打个问号。
此前公司首发募投项目不仅进度多次滞后，还发生重大变更，而且存在变更项目投产后产能不及预期的情况。甚至在项目终止时，有近五成募集资金未使用，并最终用于补流。
有分析认为，这是前期规划缺乏必要性与合理性的表现。而此次募投项目的投资回收期更长、内部收益率更低，如果不加强自身内控的话，募资的成果难以预见。
不仅如此，伟隆股份一边融资一边计划大额分红的情况，也让人怀疑公司此次融资的合理性。
在有大额投资需求的情况下，公司预计未来3年的现金分红约2.8亿元，高于此次发行可转债的募资总额。
尤其是实控人范庆伟和范玉隆父子，如果真的按计划分红，两名实控人近60%的股权能分走不少。
在资本市场，如何平衡发展需求和投资者回报是企业的难题之一。就看下一步伟隆股份要如何把握这一关键“阀门”了。
（本文观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎！）
（来源：第一风口）
