新股发行数量与发行节奏，牵动着市场的神经。在新股密集发行的过程中，不仅对存量资金起到加速分流的影响，而且还会降低股市投资信心。
根据2月新股发行数据分析，2月份仅成功发行两家新股，分别是肯特股份与龙旗科技。随着2月份最后一周出现“零”新股的现象，意味着2月份最终定格只发行2家新股。与之相比，1月份A股新股发行数量多达16家。
新股发行数量显著下降，新股发行节奏放缓，为A股传递出持续稳定市场的信号。不可否认的是，新股发行节奏与市场环境有着密不可分的联系性，新股发行节奏过快会给市场环境造成一定的冲击影响。若新股发行节奏显著放缓，且保持低速发行的状态，那么将会给股票市场带来了稳定的预期。
新股发行数量明显下降，也与IPO收紧的因素有关。严把“入口关”的动作，也从一定程度上增加了IPO终止的数量。对已经提交申请材料的公司来说，一方面可能需要补充资料来提升发行的通过率，并采取了相关的应对策略；另一方面可能存在一些财报瑕疵，随着IPO持续严把“入口关”，未来可能会提升对财务造假、欺诈发行的处理力度。受此影响，一些企业开始撤回材料，担心一些财报瑕疵被发现。
严把“入口关”有利于提升上市公司的质量水平，对A股市场的中长期发展自然带来积极的影响。但是，严把“入口关”的操作可以延续多长时间，IPO收紧周期有多久，这些因素都会影响到未来市场的投资信心。
为何市场对IPO发行速度会如此敏感？归根到底，还是在于过去IPO发行速度太快，而且已上市的公司质量参差不齐，从一定程度上降低了A股上市公司的整体质量水平。
16、17年前，A股市场第一次步入3000点的时候，股票市场的总市值还不到20万亿。如今，A股市场总市值已经接近80万亿，但市场指数依旧处于3000点附近。换言之，16年时间，股票市场总市值涨了数倍，但市场指数却几乎停滞不前。由此可见，多年来新股发行速度太快、再融资压力太大，减持压力有增无减，这些因素也是造成股市供需结构失衡的根本原因。
从根本上改善股市的供需失衡结构，才是改变A股长期低迷的重要前提。如何改善股市的供需结构？具体来说，牵涉到几方面的问题。
第一点，严把“入口关”，强化股票市场的退市机制，加速股市优胜劣汰效率，实现股票市场上市率与退市率的均衡发展。
第二点，大幅提升股票市场在财务造假、欺诈发行、信披违规等方面的处罚力度，引入集体诉讼制度，加快提升投资者索赔速度，从根本上对存在财务瑕疵的企业起到震慑作用。
第三点，加快引进长期资金入市，实施局部T+0交易制度，从本质上提升市场的资金利用率水平，缓解股票市场供需结构失衡状态。
当股票市场的供需结构开始得到改善，股票市场的投资吸引力也会随之提升，这样也会从真正意义上提升股票市场的核心竞争力。
2月新股发行仅有2只，但仍不排除北交所市场会更新新股申购信息。即使如此，近期发行的新股数量依然大幅下降，严把“入口关”以及IPO收紧预期对部分拟上市的企业起到了一定的震慑影响。只有提升上市公司的质量水平，这样才能够更好提升股票市场的吸引力与竞争力，逐渐恢复市场的投资信心。
（来源：经济观察报）
