连续九个季度偿付能力不达标，渤海人寿上半年亏损幅度进一步扩大
近日，渤海人寿保险股份有限公司（以下简称“渤海人寿”）披露二季度偿付能力报告，其保险业务收入、净利润分别为74.53亿元、-17.8亿元。2022年，渤海人寿的净利润为-12.02亿元；今年上半年，公司的亏损幅度进一步扩大，在同期非上市中小型人身险企中，渤海人寿的亏损金额或处于较高水平。另外，渤海人寿最新一期风险综合评级仍为C类，这已是其连续第九个季度风险综合评级为C类，对此，渤海人寿表示“主要风险来自于公司治理等方面”。
目前，渤海人寿涉及三起重大诉讼案件，涉诉标的金额合计为25.62亿元。涉诉对方多被法院列为被执行人、失信被执行人，或出现债券展期以及违约的情况。目前，渤海人寿共有17位股东。截至今年二季度末，渤海人寿12位股东的股权处于质押冻结状态，合计质押冻结股权数量为90.18亿股，占总股本的69.37%。
亏损幅度进一步扩大
截至今年二季度末，渤海人寿的保险业务收入、净利润分别为74.53亿元、-17.8亿元。2022年，渤海人寿的净利润为-12.02亿元。今年上半年，渤海人寿的亏损金额已超过去年全年的亏损水平。自2018年起，渤海人寿由盈转亏，进入亏损期，五年累计亏损金额达61.58亿元。
投资端方面，据保险行业协会公布的最新一期保险公司投资管理能力一览表，渤海人寿具备信用风险、股票、股权（间接）、不动产四项投资管理能力。投资收益方面，今年二季度末，渤海人寿的净资产收益率、总资产收益率、投资收益率、综合投资收益率分别为-31.38%、-3.4%、-1.07%、2.39%。公司投资资产账面价值为353.22亿元，已较期初减少41.33亿元。
负债端方面，据公司官网公布的万能险结算利率公告显示，今年6月末，渤海人寿存续的15款万能险产品年化结算利率平均值为3.73%。其中，7款万能险产品结算利率在4%以上。随着市场利率下调，监管亦引导险企逆转利差损风险。
渤海人寿回复《中国科技投资》记者称：“2022年至今年上半年，我司受资本市场波动较大等因素影响，出现较大亏损。投资端方面，公司依托既有投资管理能力，相对均衡配置各大类资产，主要投向固定收益类资产。伴随下半年宏观政策环境的优化，公司投资端将适时增配保债、债券，加厚稳定收益层；多策略配置二级权益类资产，波段操作‘固收+’，保持一定的组合弹性。公司始终高度重视利差损风险。今年1月，我司已主动下调部分万能险产品的结算利率水平，有效降低利差损风险”。
公司治理或存薄弱环节
据偿付能力报告显示，截至今年二季度末，渤海人寿共有12位股东的股权处于质押、冻结状态，合计质押、冻结的股权数量为90.18亿股，占总股本的69.37%。前十大股东中，渤海租赁、广州利迪经贸有限公司、广州市泽达棉麻纺织品有限公司、北京国华荣网络科技有限公司、广州市百泽实业有限公司、江苏凌云置业有限公司、上海圣展投资开发有限公司、安信信托股份有限公司（以下简称“安信信托”）分别对外质押25.92亿股、10亿股、12.35亿股、9.09亿股、10.42亿股、8.46亿股、3.54亿股、5亿股份。另外，安信信托所持股权被冻结，尚未解除冻结状态。
其中，渤海人寿第一大股东渤海租赁股份有限公司（以下简称“渤海租赁”）已对外质押其持有的25.92亿股股份，占其持股比例为99.69%。据《银行保险机构大股东行为监管办法（试行）》相关规定，银行保险机构大股东质押银行保险机构股权数量超过其所持股权数量的50%时，大股东及其所提名董事不得行使在股东大会和董事会上的表决权。渤海租赁或失去在渤海人寿股东大会和董事会上的表决权。
对此，渤海人寿回复称，“公司严格按照监管规定开展股东关系管理相关工作，上述股权质押及冻结情况暂未对我司的正常经营管理和业务开展产生实质影响。后续我司将继续与股东保持密切沟通，并严格按照监管要求对股权质押及冻结情况进行跟踪和报备，有效防范公司治理风险。”
看懂研究院高级研究员程宇向《中国科技投资》记者表示，目前渤海人寿的股权结构存在一定的稳定性问题。高比例的股权质押冻结情况会限制公司的股权流动以及灵活性，可能对公司的经营和战略决策产生一定的不利影响。此外，第一大股东渤海租赁质押了其绝大部分股权，可能导致其在股东大会和董事会上失去表决权。这种情况可能影响公司的决策效率和治理效果。因此，渤海人寿需积极应对股权结构稳定性的问题，力求降低质押冻结比例，确保股权的流动性与公司的治理权益。
河南泽槿律师事务所主任付建向记者表示，事实上，公司股权被质押或被冻结的情况，在非上市险企中普遍存在。但目前，渤海人寿的股权结构稳定性较差，存在较大的股权质押风险。股权质押是一种融资手段，若股价下跌或公司经营出现问题，可能会导致股权质押方无法按时还款，从而引发股权质押风险。
此外，渤海人寿目前涉及三起重大诉讼案件，涉诉标的金额合计为25.62亿元。诉讼案由包括融资方违约、信托投资项目到期后底层债务人逾期、同业拆借纠纷等。据了解，渤海人寿上述涉诉的对方多被法院列为被执行人、失信被执行人，或出现债券展期以及违约的情况。
对此，渤海人寿向记者表示，我司定期对投资资产进行减值评估，对于以前年度出现的部分投资资产逾期事件，已对其计提部分减值。近年来，我司着力化解存量项目的风险，力争通过诉讼等手段有效维护公司权益，降低公司损失。我司对各项资产的减值评估，也将同步参考诉讼案件的最终审理结果。
渤海人寿最新一期风险综合评级仍为C类，公司已连续九个季度风险综合评级为C类。对此，渤海人寿在偿付能力报告中解释称，主要风险来自于公司治理等方面。根据监管相关规定，渤海人寿已被列为偿付能力不达标的险企。
风险综合评级方面，渤海人寿表示，评级主要对我司互联网业务和部分渠道合作产生了影响。我司将根据偿二代二期规则要求，研究各项指标变动趋势，并分析风险成因，督促整改，全面提升风险管理能力，持续规范和完善公司治理，有效改善风险综合评级状况。
“险企的风险评级在整个行业中备受关注。渤海人寿已连续九个季度风险综合评级为C类，对其业务的正常开展也会造成一定的影响。监管部门亦会在该公司的运营管理、战略制定、资金流动等方面采取一定的监管措施”，付建分析道。
程宇还表示，渤海人寿较长时间存在公司治理方面的风险是一个不容忽视的问题。公司治理是保险公司运作的基础，若公司治理存在问题，将会对公司的经营、风险控制和投资决策等方面带来不利影响。因此，渤海人寿需要加强公司治理，建立健全的治理机制，提高透明度和规范性，以提升公司的整体风险管理能力。
（来源：中国科技投资财经号）
