A股上半年收官，回顾上半年行情，各大股指冲高回落，上证指数一度站上3400点，最终报收3202.06点；创业板指一度站上2600点，最终报收2215.00点。Wind数据显示，上半年，申万一级31个行业中，通信、传媒、计算机行业涨幅居前，分别上涨50.66%、42.75%、27.57%；商贸零售、房地产、美容护理行业跌幅居前，分别下跌23.44%、14.29%、13.61%。截至6月30日收盘，A股总市值为89.94万亿元，较年初增加5.14万亿元，剔除上半年上市新股的1.25万亿元市值，上半年A股总市值增加3.89万亿元。上半年北向资金累计净流入1833.24亿元，其中沪股通资金净流入947.57亿元，深股通资金净流入885.67亿元。截至6月29日，上半年两市融资余额净买入565.37亿元，融资客积极加仓。
翻番股票均来自AI+与中特估两大板块，退市股跌幅均超80%
回顾上半年，虽然整体涨幅不大，但意义非凡，市场从悲观、交易清淡的状态完成了冷启动，尤其是四五月份，连续月余成交过万亿。在这个过程中，最大的输出来自于AI+与中特估两大板块。
（数据来源：wind）
当然这两个板块也出现了非常多的大牛股，如联特科技、剑桥科技、中际旭创、曙光数创、鸿博股份、佰维存储、中航电测、中科信息、天孚通信、兆龙互连等10只股票，上半年涨幅均超过300%，而这些均来自AI+与中特估概念板块。
（数据来源：wind）
不过，有人欢喜有人忧。今年上半年，中潜退、深南退、奇信退、腾信退、文化退、必康退、顺利退、易尚退、大通退、*ST宋都10只股票跌幅靠前，均超过80%，其中，中潜退、深南退、奇信退、腾信退4只股票跌幅超过90%，其中大都是退市股，包括财务造假退市，也包括一元退市，尤其是一元退市的情况最常见。自市场全面注册制以后，随着新股IPO数量有所增加，绩差股退市也成为市场常态。
后市如何选择：注意两个观望，整体机会大于风险
A股素来有“五穷六绝七翻身”的说法，上半年行情已经收官，7月来临，下半年的开始，投资者又该如何选择方向？
国信证券山东分公司类兴亮分析，从近期市场走势来看，明显体现出观望情绪，一方面观望国内的经济刺激政策，另一方面观望汇率及北向资金趋势性变化。“首先是对经济刺激政策的期望，这个预期从去年就有，但是今年一季度疫后复苏，多项数据表现尚可，刺激政策也就没有出来。但是二季度以来，地产、消费、出口、投资各项数据都出现了回落，所以市场对政策的期待比以往都更强烈。甚至多名国外的经济学家也在发表看法，比如日本野村证券的首席经济学家辜朝明近期提出，中国需要强大财政手段来应对未来可能的资产负债表衰退。”
（中国国际资本流动情况）
第二个观望则是汇率及北向资金的趋势性变化。“很多人以为中国资本市场没有完全开放，汇率以及海外政策对国内影响不大，这其实是一种错觉。”类兴亮解释，“从目前中国的国际资本流动情况看，2015年出现的第一个V型位置是个重要拐点，也是很多事情的起因，如棚改货币化、卖出美债脱钩、经济增速L型走势等，而结果则是2016年在M2下行、社融上行以及地产金融化的同时人口增速见顶。这一波资本外流以及汇率贬值接近了2015年的水平，这种级别的资本回流必然要伴随着国内政治经济领域的改善。因此这两个观望，其实是同一个金币的两面，观望的是对经济发展的信心，是每个企业家的信心。”
（来源：wind）
对于后市，类兴亮从技术分析角度，上证指数一个长期的收敛三角形即将走到末端，一波新的波澜壮阔的趋势或在酝酿当中。从整体来看，市场机会大于风险，操作上，根据情况调整持仓结构，加大低估值防御板块配置比例，比如金融、基建地产、医药等板块龙头。另一方面，关注量价配合情况，为把握反弹机会，关注弹性品种，比如券商、中特估等，锂电、光伏、消费电子等旧赛道估值已经比较合理，可以分批配置。
（风险提示：投资有风险，资讯仅供参考。上述所列上市公司仅陈述其与该事件相关，不作为具体推荐，投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险。）
（来源：海报新闻 沈童）
