近期，深圳、济南等多地密集发布生育奖励补贴政策。受此影响，在A股市场表现低迷之际，三胎概念逆势上涨，相关个股相继表现：金发拉比直线拉升封板，实丰文化、高乐股份、美吉姆、孩子王等纷纷拉升。
三胎概念股逆势领涨
1月11日，A股走势低迷，但三胎指数却逆势上涨1.04%，皇氏集团、安奈儿、金发拉比涨停；汉商集团、高乐股份、孩子王、爱婴室等领涨。
（三胎概念逆势上涨）
消息面上，多地密集发布生育奖励补贴政策、多子女家庭购买住房贷款额度提升。其中，1月11日，深圳就建立育儿补贴制度公开征求意见：生育一孩也有补贴，一次性生育补贴3000元，另外每年发放1500元育儿补贴，三年累计发放补贴7500元；生育第三孩累计补贴1.9万元。
在A股上市公司中，三胎概念主要涉及乳制品、儿童服饰、动漫影视等产业。作为西南地区乳业龙头，皇氏集团的支柱产业是以水牛奶、酸奶、巴氏鲜奶为核心的特色乳品业务，参与迪斯尼的动漫业务，拥有超过十万分钟的儿童动漫和幼教内容资源。“童装第一股”安奈儿在去年11月期间，多次在《投资者关系活动记录表》披露抗病毒抗菌面料有关情况。
金发拉比是国内知名母婴消费品品牌运营商，子公司韩妃医美专业开展整形美容、医学美肤、微整形等定制服务，旗下控股5家医疗美容机构。
生育奖励政策密集发布
1月10日，济南印发《济南市优化生育政策促进人口长期均衡发展实施方案》（以下简称《实施方案》），积极实施三孩生育政策，促进人口长期均衡发展。据悉，本市户籍按照生育政策于2023年1月1日以后出生的二孩、三孩家庭，每孩每月发放600元育儿补贴；落实符合规定生育子女的夫妻的休假政策，女方享受158天产假，配偶享受不少于15天陪产假，3周岁以下婴幼儿父母各享受每年累计不少于10天育儿假。
无独有偶，1月11日，深圳市卫生健康委公开征求《深圳市育儿补贴管理办法》意见：
生育第一个子女的，办理出生入户后发放一次性生育补贴3000元，另外每年发放1500元育儿补贴，直至该子女满3周岁；生育第二个子女的，办理出生入户后发放一次性生育补贴5000元，另外每年发放2000元育儿补贴，直至该子女满3周岁；生育第三个子女的，办理出生入户后发放一次性生育补贴10000元，另外每年发放3000元育儿补贴，直至该子女满3周岁。
此外，近期也有多个城市出台了包括生育补贴的举措。哈尔滨提出，本市户籍且在本地工作生活的夫妻，按政策生育二孩及以上的家庭每孩每月发放育儿补贴金，直至子女3周岁。在现有基础上，提高少年儿童住院医保报销比例5个百分点。
长沙市表示，参加职工医疗互助项目的女职工，生育政策范围内，每生育一个孩子，便一次性发放补助金1000元。
北京市、湖南省也相继印发《关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的实施方案》；杭州2023年开始，“试管婴儿”费用可报销。
购房奖励、贷款额度提升
除了生育奖励政策以外，对于二孩、三孩的各种补贴、政策也是层出不穷，相关政策还包括：延长产假和陪产假、增设育儿假等。A股上市公司大北农表示，员工生三胎奖9万，男女均可享受。
与此同时，多地出台了一系列配合生育奖励的相关政策，如购房优惠政策。
济南市提出，二孩的缴存职工家庭，申请住房公积金贷款购买首套自住住房的，一人缴存住房公积金的职工家庭最高可贷额度提高至60万元，两人及以上缴存住房公积金的职工家庭最高可贷额度提高至90万元；三孩及以上的缴存职工家庭，申请住房公积金贷款购买首套自住住房的，一人缴存住房公积金的职工家庭最高可贷额度提高至60万元，两人及以上缴存住房公积金的职工家庭最高可贷额度提高至100万元。
江苏连云港公积金新政明确：提高多子女家庭购买首套自住住房公积金贷款额度，2023年1月1日起实施。借款人单方缴存住房公积金的二孩家庭最高贷款额度提高到40万元、借款人双方缴存公积金的，最高贷款额度提高到80万元；借款人单方缴存住房公积金的三孩家庭最高贷款额度提高到45万元、借款人双方缴存公积金的最高贷款额度提高到90万元。
广西柳州通知，个人住房公积金贷款额度上限从40万元调整至50万元。对于二孩（含）以上借款申请人家庭，申请首套住房公积金住房贷款，贷款额度上限提高10万元。
吉林省长春市通知，2023年1月1日起，单笔贷款最高额度为90万元；无共同借款人的为60万元。“二孩家庭”贷款额度可在单笔贷款最高额度基础上提高10万元；“三孩家庭”贷款额度可在单笔贷款最高额度基础上提高20万元。
四川省资中县决定，购买商品房实施“两奖一补”，其中对“三孩”购房者最高奖励14000元/套，对合理住房需求购房者最高补贴10000元/套。
内蒙古赤峰表示，二胎及以上家庭买二套住房的，按首套政策执行。
哈尔滨表示，二胎、三胎家庭购买新建商品房分别补贴1.5万与2万元。
三胎政策分析
事实上，近10年来，我国在人口生育政策方面采取逐步放开的方式，而资本市场也跟随政策的调整而变化。
2011年11月，中国各地全面实施双独二孩政策；2013年12月，中国实施单独二孩政策；2015年10月，中国实施全面二孩政策；2021年5月31日起，实施一对夫妻可以生育三个子女政策及配套支持措施。
我国计划生育政策从单独二胎、全面二胎到放开三胎，鼓励生育政策不断升级，将一定程度上刺激人口出生率的提升。而在随后的1年多时间，每当有三胎政策公布，A股相关上市公司股票都会异动。
从二级市场来看，2022年1月中旬以来，三胎概念股持续下挫，指数期间最大调整超过30%。2022年10月中旬，指数开始止跌回升，截至1月11日，区间涨幅近30%，几乎回到前期高点，根据Wind行业划分来看，三胎政策概念板块主要涉及母婴药类、婴幼儿奶粉类儿童玩具类等上市公司。
此外，今年以来，二胎概念股纷纷上涨。威创股份、实丰文化涨幅超过10%，安奈儿、高乐股份、康芝药业、金发拉比、戴维医疗、爱婴室、汉商集团、奥飞娱乐等个股涨幅也超过5%。值得注意的是，尽管年初至今，这些股票均有不同程度的上涨，但市盈率普遍较低，估值仍较有优势。
机构看好母婴市场，维持行业较高景气度
未来，随着居民消费水平提高和政策扶持力度加大，母婴行业的潜能巨大。据尼尔森《2022母婴行业洞察报告》显示：2021年母婴市场规模继续增高达到47800亿元，增长率较去年反弹达到近20%，成为近5年的新高点。在完善生育、养育、教育等政策配套利好下，机构预测2022年母婴市场规模将达到约人民币5.5万亿元。
东兴证券认为，随着生产生活秩序逐步回归到正常水平，居民消费需求有望进一步恢复，乳企盈利能力有望提升。
国都证券表示，自2021年5月21日三孩政策落地以来，超10省份出台三孩配套福利政策例如增设并延长育儿假、房贷宽松首付比例下调等。90后成为主力消费人群，在育儿理念、消费理念、母婴消费场景上均有升级，行业渗透率有望进一步提升，带动客单价提升。
长期看，二线城市收入高于三四线城市，生育意愿高于一线城市，有望成为生育响应最多地区，在政策推动下有望提振生育率带来行业量价齐升。关注孩子王、爱婴室等母婴受益标的。
东方证券表示，母婴护理行业受益于赛道的高景气+竞争格局的不断改善，未来在国潮持续崛起强大的背景下，有望诞生一批有竞争力的本土品牌，看好行业未来发展。另一方面，由于婴童护肤品的决策者与使用者不同，试错成本较高，消费者更愿意选择产品口碑好、有专业背书的品牌，建议关注上美股份、贝泰妮。（来源：大众网·海报新闻 沈童）
