近日，证监会针对药明康德股东违规减持行为发出行政处罚事先告知书，系新证券法实施以来因违规减持被处罚的首个案例。
证监会有关部门负责人5月13日答记者问时表示，上市公司股东、董监高违规减持股份，破坏证券市场秩序、损害投资者权益，一直以来是证监会监管执法的重点。证监会坚决依法查处违规减持行为，引导股东、董监高规范、理性、有序减持，维护资本市场交易秩序。
拟处以2亿元罚款
证监会介绍，2021年5月，药明康德股东上海瀛翊违规减持股份，违反了《证券法》《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》有关规定。对此，证监会拟依照《证券法》第186条对上海瀛翊做出行政处罚。
药明康德5月13日晚间发布的公告中，披露了上海瀛翊收到的证监会下发的《行政处罚事先告知书》的主要内容，其中包括上海瀛翊违规减持的相关情况。
根据该告知书的主要内容，上海瀛翊成立于2015年9月22日，为投资药明康德项目设立的专门基金。在药明康德2018年5月首发上市时，上海瀛翊持有药明康德1047.87万股，占药明康德总股本的1.0056%，后经两次权益分派以及港股上市定向增发，上海瀛翊持有药明康德2053.83万股，占药明康德总股本的0.8381%。根据上市日起三十六个月内不减持承诺，2021年5月10日上海瀛翊所持“药明康德”股票禁售期满解禁。
据了解，上海瀛翊在2018年公司IPO以及2018年、2019年、2020年年报中都做出有关股份减持的承诺：“通过集中竞价交易减持股份的，应履行在首次卖出股份的15个交易日前向交易所报告备案减持计划、公告等相关程序，并保证合并计算在任意连续90日内减持股份的总数不超过公司届时股份总数的1%。”
去年5月14日至6月8日，药明康德股东上海瀛翊通过集中竞价交易系统减持公司合计约1724.97万股，约占公司总股本的0.7%，减持价格区间为143.49元/股至176.88元/股，减持总金额为28.94亿元。
证监会认为，上海瀛翊未按照承诺进行披露即进行股票减持的行为分别构成了《证券法》第一百八十六条和第一百九十七条所述两项违法行为，对其择一重，适用第一百八十六条进行处罚。
证监会拟决定，对于上海瀛翊未按规定履行信息披露义务及转让股票不符合法律、行政法规和国务院证券监督管理机构规定的行为，责令上海瀛翊投资中心（有限合伙）改正，给予警告，并处以2亿元的罚款。
正确认识股份减持制度
股份减持，是指上市公司股东通过证券交易所的证券交易、协议转让，以及法律、法规允许的其他方式转让股份的行为。通俗讲，就是股东减少自己所持的上市公司股份。
专家分析，从市场影响看，股份减持行为具有两面性。一方面，减持股份是股东的固有权利，是股份上市交易的应有之义，也是投资者参与股票投资的目标之一。良好的股份流动有利于形成资本循环，进而发挥资本市场的功能，支持企业融资、服务实体经济发展；另一方面，股份减持行为，尤其是大股东（控股股东、持股5%以上股东）、董监高、持有首发前股份的股东等特定主体的减持行为，市场及中小投资者往往广泛关注，质疑该类股东高位减持套现、利用信息优势获利、获得高额回报等，大规模、集中减持还可能影响中小投资者信心以及二级市场稳定。
为引导大股东、董监高以及特定股东理性、有序减持，维护资本市场稳定，自2015年以来，证监会不断调整完善减持制度，在投融资各方利益之间寻求平衡，目前基本形成一套以锁定期为核心，以全链条信息披露、限制减持比例为配套的规则体系。
“总体来看，减持制度是资本市场的重要制度，也是一项中性制度，需要一分为二客观看待：规定过松，会对二级市场造成冲击，影响投资者信心；限制过紧，又会降低市场流动性，影响资本形成。”上述专家指出。
谈及违规减持行为的种类，专家介绍，违规减持行为表现多样，主要包括违反预披露要求、违反减持数量比例限制、违反“立案不得减持”规定等等。上海瀛翊违规减持的行为，就是违反了预披露的要求。
对违规减持从严监管
“上市公司股东、董监高违规减持股份，破坏证券市场秩序、损害投资者权益，一直以来是证监会监管执法的重点。”证监会有关部门负责人强调，新《证券法》第36条专门对股份减持行为做出规范，要求不得违反证监会关于持有期限、卖出时间、卖出数量、卖出方式、信息披露的规定，并应当遵守证券交易所的业务规则，同时还明确了罚则。上市公司股东、董监高应当认真学习、严格遵守。违反上述规定的，要承担相应的法律责任。
上述负责人进一步指出，针对股东、董监高减持股份，《证券法》提出信息披露的原则性要求，《减持规定》坚持“以信息披露为核心”的监管理念，对事前、事中、事后信息披露做出具体、细化规定。例如，上市公司大股东、董监高通过集中竞价交易减持股份的，应当在首次卖出15个交易日前预先披露减持计划等。这是保护中小投资者权益的的重要制度性安排，也是境外成熟市场的普遍做法。在减持股份过程中违反信息披露要求的，属于典型的违规减持行为。相关主体应当深刻理解规则内涵、充分认识违规责任、自觉遵守有关要求，促进形成良好市场生态和环境。
（来源：中国证券报）
