与周杰伦深度捆绑的爱玛，自2021年6月上市以来业绩起起伏伏，今年一季度首次出现负增长。随着产品质量安全问题频发，其销量增速也呈现出疲软态势。
增长瓶颈背后，是爱玛正在失去部分消费者的心。
产品质量安全问题频发
自2023年初以来，爱玛电动车在多地市场监管部门的抽查中屡次被发现存在质量问题。比如烟台市、温州市、深圳市、海南等多个地区的市场监督管理局抽检不合格，包括不合格项目为“整车质量”“短路保护”“尺寸限值”等。
除了产品多次抽检不合格，爱玛电动车的产品质量问题也层出不穷。
记者注意到，在黑猫投诉平台，截至8月9日，爱玛电动车累计收到1575条投诉，投诉主要涉及爱玛电动自行车行驶中断电、车辆实际续航里程与宣传不符、售后服务令人不满意等问题。
来源：黑猫投诉
面对频繁曝出的质量问题，爱玛科技选择了一种较为消极的应对方式。公司在官方公众号上发布声明，将问题归咎于大量仿冒行为，强调这些行为对公司合法权益和行业发展构成威胁。
来源：公司官方公众号
盘古智库高级研究员江瀚表示，爱玛电动车频繁遭遇产品质量问题，导致其品牌形象受损，消费者信任度下降，可能导致市场份额流失，同时，这也可能促使竞争对手抓住机会，进一步加剧市场竞争。
营收增速下滑
如果从营收上看，爱玛似乎是突然“骑不动”的。
2017年至2022年，爱玛的营收均保持着两位数的增长，从2017年的77.94亿元到2022年的208.02亿元，增长一倍有余。
上市之后，爱玛科技的业绩表现起伏。2021年至2023年，公司的营业收入分别为153.99亿元、208.02亿元、210.36亿元，增速分别为19.33%、35.09%、1.12%；扣非净利润分别是6.16亿元、17.97亿元、17.64亿元，增速分别是20%、191.68%、-1.83%。不难看出，2023年爱玛电动车的盈利规模已初现下降。
2017年-2023年爱玛营收情况。来源：同花顺iFinD
今年第一季度，爱玛更是迎来罕见的负增长，2024年第一季报显示，爱玛科技上半年营业收入49.54亿元，同比下降8.97%；扣非净利润4.5亿元，同比下降3.9%。
具体到销量上，去年，爱玛包括电动自行车、电动两轮摩托车和电动三轮车等在内的产品，共销售了1074.15万辆，比之2022年减少超过3万辆，较雅迪则整体少了近600万辆。
同时，历年来研发费用低于销售费用，爱玛电动车也曾一度被市场认为“重营销、轻研发”。
过去几年间，爱玛电动车通过电视媒体、互联网平台频繁进行广告宣传，邀请了周杰伦等明星做代言人。这也导致包含广告及业务宣传费在内的销售费用连年攀升，从2020年的3.99亿元上涨至2023年的6.41亿元。
相比之下，爱玛对科研的重视和投入程度却略显不足。今年一季度，爱玛科技的研发费用为1.25亿元，低于1.76亿元的销售费用。
在江瀚看来，爱玛掉队的原因既包括其在产品创新、市场响应速度或品牌维护上出现了不足，也在于行业内其他品牌可能通过技术创新、营销策略或成本控制等手段获得了更大的市场份额导致市场竞争的加剧，同时宏观经济环境的变化导致其销售表现也不尽如人意。
拟投入50亿扩大产能
业绩增速下滑，产品质量问题频发的背景下，公司近期宣布了总额高达50亿元的扩产计划。
其中，30亿元将投资于徐州市丰县建设电动三轮车生产基地，20亿元则用于在兰州新区扩大电动两轮车和电动三轮车产能。由此不免看出爱玛科技想要通过规模扩张来提升市场竞争力的决心。
“然而，单纯依靠扩大产能并不能完全解决爱玛电动车面临的诸多挑战。产能的扩大需要相应的市场需求支撑，如果市场需求没有同步增长，可能导致产能过剩，增加库存压力和资金占用。产品质量和技术创新才是企业长期竞争力的核心，单纯扩大产能而忽视这些方面，可能无法有效应对市场竞争。”江瀚分析。
事实上，为增长头疼的两轮电动车企业，并非只有爱玛一家。从各家企业财报中，也可以看到不同程度的增速放缓。
雅迪的营收增速已从2020年的61.76%逐步放缓至2023年的11.92%；绿源由2020年~2022年间超40%的年均复合增长率放缓至6.27%；最早的“一哥”新日以及小牛，去年营收则更是分别同比下降了16.27%、16.31%。
如今，整个行业正在进入激烈的存量竞争阶段已经成为共识。
据艾瑞咨询于今年6月发布的《2024年中国两轮电动车行业研究报告》显示，2018年发布的《新国标》政策催生非国标车替换潮，随着政策的逐步推行，引来了3-5年的市场增长，随着《新国标》政策缓慢落幕，国内两轮电动车市场销量将回归到常态替换、少量新增的状况。
该报告指出，新国标替换潮已过，2023年国内整体销量约在5500万辆，预计2024年国内整体销量约在5000万辆。
“在电动车行业进入激烈存量竞争阶段的背景下，爱玛电动车需要找到的突破点首先在于技术创新和产品差异化”，江瀚表示，“通过不断研发新技术、新材料，加强品牌建设和市场营销，持续优化供应链管理，降低成本，同时关注政策动态和市场趋势，灵活调整战略方向，真正实现长远可持续发展”。
（来源：风口财经）
