2024年上半年，对休闲零食行业来说“两极分化”成了这个行业的关键词。业绩重回增长的三只松鼠高调向乳制品行业“进军”、维持增长态势的盐津铺子提出中期分红、劲仔食品交出近五年来最好的中期成绩单，反观同行业的头部品牌良品铺子，却在继续遭遇业绩和股价的“转身难”。
良品铺子发布2024年半年度业绩预告
自良品铺子交出近三年来最差年度“成绩单”后，2024年的良品铺子或继续交出一份较差的“中期成绩单”。根据良品铺子发布的2024年半年度业绩预告显示，公司预计2024年半年度实现归属于上市公司股东净利润2100万元到3000万元，同比减少84.15%到88.91%。从业绩方面来看，净利润大跌超8成。然而，扣除非经常性损益后的净利润，更是同比减少了87.07%到94.34%。
湖北省通信管理局关于下架7款侵害用户权益行为APP的通报
就在这份业绩预告发布的前一天，良品铺子还被湖北省通信管理局通报，其APP涉嫌违规收集个人信息。
从公告中看到，良品铺子方面似乎将业绩预减的原因都归结给了降价策略影响毛利。然而现实真的是这样吗？
“最大规模降价”或换来中期“最大利润跌幅”
去年11月，良品铺子宣布启动17年来最大规模降价。300款产品平均降价22%，最高降幅45%，让良品铺子回归邻家零食店的形象。然而正是这波“最大规模降价”引来外界质疑，质疑声主要集中在降价是否会影响公司的盈利能力。
良品铺子营收情况。 来源：东方财富
2023年，良品铺子营收80.46亿元，同比下滑14.76%，归母净利润1.8亿元，同比大幅下滑46.26%。2024年一季度，良品铺子总营收为24.5亿元，同比略有提升，可见降价策略确实止住了营收下滑的趋势。但其净利润却同比下滑57.98%至6248万元，跌幅还在持续扩大。
2018年至2023年中期净利润和扣非净利润变化情况
如果说一季度是“颓势”的开始，那上半年或许是“颓势”的延续。从业绩预告中我们发现，这将是良品铺子自2018年以来，单就净利润和扣非净利润层面来说，首次在半年报中跌破亿元水平，同比超过80%的跌幅，也是该企业最大的一次利润跌幅。
来源：2023年报
值得注意的是，良品铺子在业绩预告中还提到，此次净利润大跌的另一个原因主要是政府补贴同比下降较多。从公司过往财务数据中我们发现，2023年良品铺子总计获得政府补贴总计8705.7万，而上一年获得的补贴高达1.6亿。
来源：2024年一季报
今年第一季度，良品铺子的政府补助为949万元，而上一年同期这一数据还高达5303万，相比之下则是缩水了82%。如果半年报所披露的数据正如良品铺子在业绩预告中所言的那样，政府补贴部分的下降数额或许又是一个耐人寻味的数字。
亲民的休闲零食赛道“敌手”众多
虽然净利润持续大跌，但良品铺子却信心十足。公司在业绩预告中表示，2024年上半年公司正处于经营策略调整阶段，降价对毛利产生了一定的影响。随着公司对供应链及各项业务的精益管理、降本增效等措施的稳步推进，预计调整效果将逐步释放。
7月11日，良品铺子公关部负责人向记者表示：虽然降价一定程度上影响了利润，但对于产品的销售还是有明显的带动作用，公司还将进一步推进供应链降本策略，让更多产品的价格更亲民。
但摆在良品铺子面前的除了降价带来的净利润下跌外，还有外部的“敌手”。随着量贩零食的爆火，休闲零食的市场格局正在悄然发生转变。两大龙头，即“鸣鸣很忙”（零食很忙和赵一鸣零食双品牌合并成立）和“万辰集团”的量贩零食板块，门店已经分别突破1000家和6500家。
广源聚亿于2023年10月18日推出赵一鸣零食股东序列 来源：企查查
据了解，此前良品铺子还曾是赵一鸣零食的股东。2023年4月，良品铺子通过全资子公司“广源聚亿”出资4500万元成为赵一鸣公司股东。但不到半年，良品铺子就将股权全部卖出。
反观友商，今年1月，三只松鼠宣布与零食很忙、赵一鸣零食达成新的合作。据三只松鼠方面透露，本次合作始于1月中旬，覆盖全国所有门店，合计七八千家，后期将逐步扩大品类和扩大范围至其他零食量贩店，甚至也可能会渠道专供。
如今，面对量贩零食的猛烈的“价格攻势”，良品铺子只能以降价来抵抗。据财联社此前报道，良品铺子表示，未来还将进一步扩大产品降价范围，于今年7月开启超级会员月活动，增加至500多款会员价产品让利消费者，根据规划，最终目标是让80%的产品价格变得更亲民。
良品铺子发布股东提前终止减持计划暨减持股份结果的公告
7月10日晚间，良品铺子还发布了公司股东终止减持公告，基于对公司持续发展的信心和对公司股票价值的认可，控股股东宁波汉意创业投资合伙企业（有限合伙）经慎重考虑，决定提前终止其减持计划。
从良品铺子的经营策略来看，对未来显然信心满满。但资本好似已对良品铺子失去了耐心。截至7月17日收盘，良品铺子股价报收11.24%/股，总市值45.07亿元。距离今年初，股价已下跌超40%，距离其历史最高点的86.3元/股更是跌幅超80%，市值蒸发超300亿元。
（来源：海报新闻）
