东方甄选（01797.HK）1月24日晚发布了2024财年中期报告，2023年6月1日至11月30日，公司总营收27.95亿元，同比增长34.4%；净利润2.49亿元，同比下滑57.4%，经调整净利润同比减少15%。
报告期内，东方甄选的自营产品及直播电商业务成为营收主力，贡献了24.1亿元的收入，占总营收的86%。这一部分业务的增长主要得益于公司对自营产品体系的加强以及直播电商业务的快速发展。
东方甄选一直致力于自营产品体系的建设，扩大产品类别，增加SKU。报告期内，自营产品的GMV和营收分别为57亿元和19亿元，抖音渠道贡献了绝大部分的GMV。然而，与上年同期相比，抖音订单量减少了1060万单。
随着自营产品及直播电商业务的快速发展，东方甄选的各项费用也出现激增。销售及营销开支达到5.6亿元，同比大幅增长146%。研发费用同比增长56%至0.8亿元。此外，股份酬金开支增加导致行政开支飙涨130%至1.4亿元。
由于各项费用的增长更快，导致净利润下滑。股东应占溢利（HKFRS香港会计准则/IFRS国际会计准则）为2.49亿元人民币，同比下降57.42%。
东方甄选方面表示，其毛利率由截至2022年11月 30日止六个月的47.2%减少至截至2023年11月30日止六个月的39.1%。主要由于该公司自营产品及直播电商业务快速发展所致。
东方甄选表示，公司将继续聚焦自营产品及直播电商业务，并计划出售教育业务，所得资金将主要用于电商运营。此外，公司还将扩大团队规模，尤其是自营产品及直播电商团队。
截至2023年11月末，东方甄选的现金及现金等价物为13.5亿元，上年同期为11.7亿元。
财报发布后，东方甄选股价低开后一度跌超12%，目前暂报24.35港元/股，市值为247.5亿港元。近一年股价累计下跌67%。
东方甄选此次财报发布正值公司转型之际。在自营产品及直播电商业务的推动下，公司营收实现快速增长。随着业务规模的扩大和各项费用的增加，净利润下滑。未来，公司需要继续加强自营产品体系的建设，并控制各项费用的增长，以实现盈利的持续增长。
对于东方甄选的业绩，投资者观点和态度各异。一些投资者对公司的表现持乐观态度，认为东方甄选具有强大的品牌和产品实力，以及自营产品体系的建设和直播电商业务的快速发展都为公司带来了良好的增长机会。同时，公司不断优化产品质量控制措施和服务体验，提升用户参与度和黏性，为用户提供了丰富而个性化的购物体验。
也有部分投资者对东方甄选的业绩表示担忧。他们认为公司面临一些挑战，包括高昂的运营成本、存货问题和自营产品缺乏核心竞争力、员工薪酬和扩张策略等问题。此外，一些投资者还对公司的未来发展前景持谨慎态度，认为市场竞争激烈，新业务模式需要时间来验证和拓展，而且公司股价已经被炒高，存在一定的风险。
同时，全职和兼职雇员的大幅增加也引发了投资者对东方甄选人员增加必要性的讨论。有投资者指出，公司应做好规划，避免过快扩张，并重视拉新和降价以促进营收和用户增长。
尽管面临挑战，但也有投资者对东方甄选的未来表示乐观，认为公司应暂时放弃盈利，进行战略性亏损，将资金用于拉新和降价。他们还建议公司吸取教训，进行精细化管理，呼吁公司重视市值管理和股东利益。
（来源：新黄河 杜林 ）
