6月11日，开盘不过15分钟，王府井又直接涨停了！这也是它公布获得免税牌照后的第二个涨停。
但是，却有人直接实名举报王府井，提出了对内幕交易的质疑。上交所也在昨天下发了问询函。
原因，来自于过去一个月的“莫名”上涨。
怒涨130%事出蹊跷
我们捋捋时间线：从公布拿到牌照到今天，不过两个交易日。但是，5月至今，王府井的累计涨幅已经超过130%，市值增加了超100亿！
时间回到五一前的两个交易日，当时，王府井默默上涨了5%。
对于这么一个跌了2年多，毫无成长性，也没啥“绯闻”、平平无奇的股票，大部分人都没怎么留意。
五一之后的第二个交易日，也就是5月7日，王府井的股吧开始有了点动静。因为这一天，王府井突然莫名其妙地大涨5.3%。
你没看错，对于当时的王府井，涨5.3%，已经算大涨了。因为从基本面上来看，王府井，实在是差得不行。
作为零售业企业，受疫情影响，王府井一季度营收15.2亿元，同比大降78.79%；净亏损2.02亿元，同比下降150.16%。
不过，王府井的平平无奇还真不能怪疫情，早在疫情之前，身处百货业赛道的王府井就已经增长乏力。
2019年，王府井实现营收267.89亿元，同比增长0.29%，净利润9.61亿元，同比下滑19.98%。
但是，就是这样的王府井，在过去的一个月“涨到停不下来”。
自5月7日大涨5.3%以后，王府井的股价就像打了鸡血一样。每天涨不停，不停涨。截至公告获得牌照前的6月9日收盘时，短短29个交易日累计涨幅高达121.70%，累计换手率100.5%，累计成交额115.9亿元
这种天上掉钱的股票，真是错过拍大腿。
但这波上涨虽然让人摸不着头脑，但在其中，也有网友“桃花为何这样红”5月19日发布文章《【天风商社】保持理性，客观看待》指出：
“过去一周实地调研公司，拜访企业家，了解公司最新战略和变化，梳理如下……王府井首旅集团存在申报免税牌照的可能，但需财政部审批，过程较长且存在较大不确定性，如若成功，上市公司基本面会产生较大变化，静观其变。理性客观看待公司的基本面与市值的匹配度，是长期价值投资的基础，扎实调研是获取公司基本面的唯一良方，与君共勉。”
但查阅“天风商社”公开披露的研报则没有发现这份研报，天风证券商业和社会服务业研究团队对外发布信息的公众号“刘章明消费产业研究”中目前也仅仅显示2月26日及更早以前的研报，新近研报没有显示。
有投资者透露，券商分析师团队的消息都是向核心客户定向发布，市面上能够看到的很少，即便对外公开发布的研报也可能滞后于定向发布。
那么，天风证券刘章明团队是否提前获取并泄露了王府井“免税牌照”等内幕消息？甚至定向服务于核心客户而进行了内幕交易行为？
之后，有媒体找到天风证券商贸零售行业首席分析师刘章明进行求证，其否认发过前述研报：
“我们没有就此发过研报，我们发报告必须要经过正规的报告系统发出去的，我也不知道什么情况。也没有在机构投资者的群里做过点评。公开的东西我们都没有发过。”
虽然吃瓜群众对此也无可奈何，但总觉得哪里不对头。
不仅如此，更气人的是，5月28日，王府井“内部人”还直接“辟谣”：暂时没听说过免税牌照一事，不要随便相信传闻并且传播。
辟谣归辟谣，此言一出，王府井继续涨，一直涨到了6月9日的公告承认拿到了免税牌照。
终于真相大白！但估计大家伙都有点不爽。
一方面，10天前还高调澄清，没有免税牌照这件事，为啥突然就宣布获得了免税牌照？而且申请牌照肯定不是10天内就搞定的。
另一方面，从走势来看，五一左右就已经有人知道了免税牌照这件事，并且开始不断买入。为什么别人都得到了消息，我却不知道？太欺负人了。
这也难怪会被实名举报，要求立即彻查王府井是否存在内幕交易。
6月10日，上交所也向王府井发出监管工作函，就公司获得免税品经营资质及股价波动相关事项明确监管要求。
对此，王府井回应称，经核实，公司知悉该项业务的内幕知情人没有违反保密义务行为，也没有其他违反有关法律法规的情形。董事、监事、高级管理人员在公司本次股票交易异常波动期间不存在买卖公司股票的情况。
只能说，对这一连串事件的种种官方解释，都实在是太牵强了！
免税店到底有多牛？
一张牌照而已，威力这么大？
大伙有所不知，这牌照的含金量还真不低，一般企业想拿到可不是那么容易的，要经过多部门的层层审批，如财政、商务、海关、税务、旅游局等等。
背后要没点实力，恐怕还真有点够呛。
此前国内拿到牌照的一共也只有七家，中免+日上+海免（属于国旅系）、珠免、深免、中出服和中侨，其中国旅系一家独大，占据市场近85%以上的份额。
王府井，就是第八家。
而王府井又有所不同，前面七家主要集中在机场或者离岛免税店，而王府井的门店可都是市区内的大型综合性商场，优势一目了然。
前面市场热传格力地产欲收购珠海免税（既珠免），直接使得格力地产连拉8个涨停，牌照的威力可见一斑。
此外，除了“稀有”的属性，免税店简直就是个印钞机：
首先，免税店，在我国免去的主要是商品进口环节的关税、消费税和增值税三税。这样一来，护肤品、香水、彩妆、烟酒的价格就会比市场价便宜20%，甚至50%。
总而言之，对消费者来说，便宜！买！
有统计显示，2018年大陆居民出境购物消费超过1200亿美元，其中37%发生在免税店。以此测算大陆居民在海外免税店共消费约3000亿元。
现在去不了国外，那就只能在国内免税店购物，如果能让这3000亿的海外消费，回流一半到国内，就相当于当前免税市场规模的3.5倍左右，可见免税市场开发潜力巨大。
其次，免税店便宜，是因为财政部“让利”，丝毫不影响免税店赚钱。
举例来说，免税店“塔尖”的中免，拥有多年免税业务运营经验，和上游品牌合作关系紧密，凭借规模优势具备较强的采购能力，如其香化品类毛利率超60%、领先中小免税商15个百分点以上。
王府井虽然渠道优势比不上中免，但靠着自持物业和充足的商业运营经验，再加上门店大多位于中心城区，人流量充沛，和机场免税店相比，也是不遑多让。
毛利高、市场大、有壁垒，免税店简直就是个巨大的印钞机！
不过，王府井虽好，股市的这一通操作未免也有点太牵强，王府井和国旅，仍然欠股民一个合理的解释。（Doris）
