11月15日晚间，鲁商发展（600223）发布关于筹划重大资产出售暨关联交易的提示性公告称，拟将持有的地产业务相关资产及负债转让至控股股东山东省商业集团或其所属公司，本次交易不涉及发行股份，且尚处于筹划阶段。受此消息影响，鲁商发展股票开盘一字涨停，并以8.7元/股涨停价收盘。
记者了解到，目前鲁商发展的主营业务为房地产业务、生物医药、化妆品、原料及衍生品、添加剂。通过本次交易，公司将名下房地产开发业务相关资产和负债置出，剩余其他业务2021年收入合计约31亿元，归母净利润合计约2.5亿元；2022年前三季度收入合计约25亿元，归母净利润合计约2亿元。
鲁商发展表示，本次交易如能顺利完成，公司将聚焦于生物医药、化妆品、原料及衍生品、添加剂等大健康业务。本次交易有利于改善公司资产质量，提升公司可持续经营能力和盈利能力，维护投资者利益。并且预计将降低公司资产负债率，优化资产结构。
国泰君安研究员訾猛、谢皓宇表示，此次鲁商发展剥离地产业务后，公司估值压制因素解除，业务聚焦、组织架构理顺下化妆品等大健康业务有望迎来发展机遇。
此前鲁商发展公布的财报显示，公司化妆品业务维持较好态势，小品牌增长较快。数据显示，公司旗下的山东福瑞达医药集团有限公司2022年前三季度营收18.62亿元，实现归母净利1.25亿元；前三季度化妆品营收14.29亿元，同比增长43.91%，瑷尔博士、颐莲、其他品牌实现收入7.45亿元、5.40亿元、1.44亿元，同比增长53%、26%、85%，其中小品牌中诠润、贝润表现较好。根据公司战报，瑷尔博士双“十一”开售48小时破亿，展现较强势能。
毛利方面，2022年前三季度公司原料及添加剂营收2.32亿元，同比增长31.82%，毛利率32.47%；医药营收3.37亿元，毛利率达52.32%。
公司研发基础较优，关注推新及品牌升级进度。福瑞达在特色原料、皮肤微生态等领域拥有基础研发沉淀，创新中心投产有望夯实科研实力。瑷尔博士上新酵萃系列洁面、卸妆膏、唇霜等产品，颐莲推出玻尿酸嘭嘭霜、玻尿酸+富勒烯涂抹面膜等，新品有望拉动增长。
华安证券认为，公司主打微生态护肤的瑷尔博士和颐莲已逐步实现破圈放量。尤其是在福瑞达生物引入战投后，线上代运营的参与有望赋能，加快公司化妆品业务品牌孵化。预计公司2022～2024年每股收益分别为0.34、0.90、1.20元/股，对应当前股价市盈率分别为24倍、9倍、7倍，维持“买入”评级。（来源：大众网·海报新闻 沈童）
