进入2020年下半年，地产股已经连续两天呈现上扬态势，给下半年带来了“开门红”。
继天多股走红后，7月2日，地产股更是迎来了百股齐涨的局面。A股方面，绿地控股、格力地产等股价涨停；港股方面，截至收盘，中国恒大、融创中国、中国金茂、绿城中国、中国奥园等涨幅均超过10％。
对于地产股集体上扬的原因，业内人士认为，龙头房企上半年业绩实现稳步增长，加之整体流动性宽松等原因促使地产股股价上涨。
地产股估值触底反弹
对于此次地产股集体上涨的原因，业内人士分析称，在行业下行和疫情对信心的负面影响下，地产板块估值已进入底部，基本面改善时很容易出现反弹。
今年以来，受新冠肺炎疫情影响，地产销售受到冲击，悲观的市场预期使得地产股市值下跌。上半年，据媒体统计，在150家内房股和A股房企中，市值下跌的有119家，占比79.33%，这119家房企市值下跌超7200亿元。
中信建投证券股份有限公司分析师竺劲分析称：“地产板块市盈率已经位于2011年以来10%分位数水平，处于估值底部。行业间的估值分化不会永远持续，结合基本面与估值，估值有望出现再平衡。调控政策保持稳定，地产销售的持续回暖，提供了基本面支撑，因此‘低估值+基本面韧性’，地产板块有望走出年中行情。”
房企销售业绩呈现“V”字型走势
从行业基本面来看，业内人士认为，龙头房企的半年业绩纷纷超过之前相对悲观的市场预期，从而也就触发了地产板块的整体性大幅上涨。
根据统计局数据，5月全国商品房销售面积为1.5亿平方米，同比增长10%。此外，据中国指数研究院发布最新报告显示，6月全国100个城市新建住宅平均价格为15461元/平方米，环比上涨0.53%，涨幅较上月扩大0.22个百分点。二手房房价方面，全国100个城市二手住宅平均价格为15301元/平方米，环比上涨0.30%，涨幅较上月收窄0.18个百分点。
随着销售面积和房价的回升，上半年房企销售数据走出了一个“V”字型。根据克而瑞数据，今年上半年百强房企销售金额同比下降2.7%。但自第二季度以来房地产市场热度明显回升，规模房企抓住市场窗口期，供货节奏及营销去化力度加码。第二季度，百强房企销售金额同比上涨9.6%，整体销售恢复情况好于预期。
值得注意的是，据克而瑞数据，上半年头部企业复苏更为明显，碧桂园、中国恒大及万科分别以3723.1亿、3487.9亿、3180亿位列三甲，半年销售额均突破3000亿元。
竺劲分析称：“Top20的销售金额单月增速达到了17%，从销售金额累计增速看，也达到了-1%，按此，头部房企全年销售有所增长是大概率事件。”
整体流动性宽松利好楼市
事实上，从近期政策来看，整体流动性宽松对楼市也呈现正面利好。
7月1日起，央行下调了再贷款、再贴现利率。其中，支农再贷款、支小再贷款利率下调0.25个百分点，调整后，3个月、6个月和1年期支农再贷款、支小再贷款利率分别为1.95%、2.15%和2.25%。再贴现利率下调0.25个百分点至2%。此外，央行还下调金融稳定再贷款利率0.5个百分点，调整后，金融稳定再贷款利率为1.75%，金融稳定再贷款（延期期间）利率为3.77%。
虽然上述政策主要是“支农”、“支小”，但是，从资金面来看，这些放松的政策也改善了金融基本面，也带动了地产行业基本面的改善。
“整体流动性宽松，利率持续下行，利好房地产行业”，竺劲分析称：“应对疫情冲击，央行果断采取行动，确保了流动性的合理充裕。上半年社融存量增速从年初的10.7%上升至12.5%。资金价格也有下降，1-6月1年期LPR累计下行30bp，5年期LPR累计下行15bp。在流动性偏向宽松的环境下，房地产行业间接受益。房企的融资难度和融资成本都有所改善，有助于缓解利润率下行压力。”
此外，光大证券在分析报告中还指出，为应对新冠肺炎疫情冲击，政策面侧重供给端纾困托底，地方引才力度增强，重申“约束中求平衡，房住不炒是底线，因城施策防失速”整体政策框架；同时，宏观流动性充裕，资金面边际改善，整体均衡，但需注意的是，避免房地产过度吸收信贷资金，产生“资金黑洞”效应的约束力仍应存在。（徐倩）
